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张大威:小微金融发展需进一步加强基础设施建设

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2016-01-17 17:58:27 来源:和讯网 

中证机构间报价系统公司市场发展部总监张大威
中证机构间报价系统公司市场发展部总监张大威

  和讯网消息 1月17日,由微金融50人论坛主办的“2015-2016年度微金融50人论坛年会”在北京召开,会议主题为“开启未来的梦想——微金融与共享经济”。和讯网作为战略合作媒体对论坛进行全程图文报道。中证机构间报价系统公司市场发展部总监张大威在论坛中表示应当进一步加强基础设施建设,支持创新创业中的小微金融发展,同时要多方协调、加强监管力度。这两者不是矛盾的,要同时加强。

  以下为嘉宾发言全文:

  张大威:我个人今天来参加会议,确实是来学习的,对小微金融这个重要的题目很感兴趣。主办方要求我讲一下,我就结合上午听会学习的体会,我简单汇报一点个人的学习体会,不太成熟,不代表所在机构,仅仅是个人的一点想法。

  我记得两年以前曾经有一个做数据分析的人,他展示了一系列的互联网金融数据。我当时问他,打着互联网金融这个名头跑路的有多少?我为什么特别关心这个?是因为在欧美或者是成熟的资本市场国家,他们的信用环境、司法环境各方面使得每个人都比较透明。有了互联网这个工具,它能很大的降低信息不对称,但是我们的土壤确实还不够好。在司法和信用环境还有待改善的情况下,互联网能不能解决信息不对称的问题,还有待验证。有的能发挥积极作用,但有些也带来其他的问题,甚至成为不法机构浑水摸鱼的工具。所以,个人认为应当进一步加强基础设施建设,支持创新创业中的小微金融发展,同时要多方协调、加强监管力度。这两者不是矛盾的,要同时加强。

  前两天有一个会议我也说了一个观点,咱们现在的互联网金融产生的背景是在整个金融业发生大的深化改革的背景下,如果没有互联网,我们的金融业也确实面临一个非常非常重要的去支持中国经济结构调整的一个重要的变革时期。如何服务创新创业、服务经济增长方式的转型升级成为金融业改革的重要方向,在这种情况下,互联网会加速金融业的改革,促进竞争,但是这把剑割到骨头的时候一定要入鞘。现在大家基本认识到互联网金融不改变金融本质,如果脱离实体经济、脱离投资者保护、风险管理这些去说的话,恐怕真的是无源之水。如果互联网金融,相对于传统金融的优势,比如说成本优势,简单的来自于没有监管,那是不可持续的。就像小煤窑一样,依靠不给工人们上保险,减少很多安全措施,游离于相关部门的监管。可能获得成本的优势,但是这种优势带来的负面效应一定是很强的。所以不管用什么形式,最重要的是需要对技术、大数据、供应链等方面有独特的优势,你能降低成本,更好的管理风险,这可能是互联网金融也好,新的小微金融机构也好,安身立命,可持续发展的根源所在。如果你没有一些独特的技术手段,数据优势和产业的理解的话,那你和传统的民间金融和地下金融有什么区别呢?这是我自己的一点理解。

  关于监管,个人认为有两件事是非常重要的。一个是如何找出害群之马?今天早上很多人讲到初心,这个初心在哪里?刚开始的时候你就没想去解决一些什么问题,而是想圈一些钱,想浑水摸鱼的话,是极其恶劣的行为。这些都是要被绳之以法的,这是非常重要的问题。但是这个事情不是一个部委能解决的,需要多个部门建立联合惩戒机制,还有征信系统建设,做到一处失信,处处受限等。

  第二件事情,在现有的交叉、跨界、融合的趋势下,监管如何能跟上市场探索的步伐,从机构监管为主向功能监管转变,不是简单成立一个部门,或是把这个职责划分到某一个部门就能完成的,它是需要对监管本质的东西去做很多深入的研究,包括立法和司法的配合。

  在监管不断强调减少事前审批,加强事中、事后的监管,就是放松管制、加强监管的过程中。会有很重要的一件事情,就是如何使各类创新和场外金融活动信息可测可控。比如说在美国的金融危机当中有很重要的一个教训,各类衍生品,大家都看不明白了,这是很大的问题。最近这几年在证券行业也有实践,我所在的机构叫报价系统,它的核心功能之一就是要把场外的各种与证券业务能检测监控起来,做好场外证券业务的备案。

  报价系统是在2013年成立的,主要是希望在对风险有效监测监控基础上,促进机构间的互联互通和基础设施建设,促进场外资本巿场的规范发展。2015年完成股份制改造,在原来沪深交易所等基础上引入了包括40家证券公司在内的市场化的股东。报价系统是一个私募市场,是机构间市场,各类机构都可以参与报价系统,银行、信托、保险证券等,机构数量增长很快,同时还是互联互通的市场。目前国内主要券商的柜台已实现互联互通。另一方面,报价系统提供基础设施,给中小机构培育OTC市场做一些基础性的支撑。市场的功能包括,发行转让,登记结算、互联互通,信息服务。报价系统一年多以来发展最快的是债券类产品,包括非公开发行公债、ABS等,对支持实体企业融资发挥了很大作用。报价系统私募股权市场建了个众创板块,跟新三板比较的话,报价系统的私募股权市场更强调早期项目的支持,比如说A轮、B轮,很多成立不满两年的,有限公司、合伙企业等,甚至还没完成工商注册的项目。整体来说,报价系统应该是有这样几个特点,第一个就是参与人非常的多元,第二是一个公众平台,对很多中小机构来说,可以节省很多基础设施的投入。另外,是移动互联的市场,而且是市场中的市场,是市场联盟,是很多市场的联合,这是一个大市场。报价系统从14年8月份系统上线以来,目前参与人已经有1500家左右,其中有190多家银行,保险、信托,包括一些实体企业,发展的也比较快。参与人下面的帐户数,有三百多万,产品的类型也不断的在丰富。发行量也比较大,实实在在融资的量应该是超过3400亿。近期非公开发行公司债、ABS的项目比较多,相对其它交易场所,这边的效率更高。私募股权的融资,我们刚刚起步,目前有60多个项目尝试挂牌,很多项目来不光是募资,更是想要获得更多的资源,把它当成一个孵化器,大家一起聚合更多的资源。下一步,我们还有更多的新的举措,更好的服务创新创业。我相信这个市场将来一定能够走出一些成长性非常好,能够不断创造价值的好的企业。报价系统经过一年多的实践,取得了一定的发展。希望能和大家一同把中小微企业、创新创业企业发展的基础,能够夯实。

  我就汇报这些,谢谢。

  

(责任编辑:王刚 HF004)

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