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监管障碍已除 德国房地产众筹市场呈指数式增长

2017-06-27 14:59:25 零壹财经  Crowdfund Insider

  今年德国房地产众筹市场规模预计将扩大三倍。最近房地产众筹平台市场风起云涌,除了几家早已在这个年轻的市场建立了强大领导力量的公司,房地产开发商、资产经理、房地产中介纷纷加入,试图挤掉这些公司占有一席之地。

  德国房地产众筹市场面临的障碍已被清除。房地产众筹原本可能会被众筹管理法案《小投资者保护法案》(KASG)排除出申请范围,但这一风险上月已经消除。众筹市场可以继续向着指数式增长的道路大踏步前进。

  

指数式增长

指数式增长

  德国房地产众筹市场非常年轻。虽然一些项目的出现时间可以追溯至2012年,但2015年7月KASG介入后,整个市场才开始兴旺发展起来。根据KASG规定,大多数房地产项目以都后偿贷款的形式融资。

  MichelHarms有一套自己的众筹评判标准,还有一个汇集了所有德国获批众筹项目的网站crowdinvest.de,他利用它们全面追踪德国众筹行业。根据他的报告房地产业占众筹市场业务80%。2016年,房地产众筹业规模扩大两倍,达到4000万欧元。仅2017年前五个月,51个房地产项目就已融资5200万欧元。可以合理地推测到2017年年末这一市场规模会增长三倍。

  2016年48个项目中超过80%都是住宅开发项目(包括新建、翻新、复原),其中一半在德国大城市,柏林居榜首。正如上文提到,对比银行贷款和债券,大多数平台优先使用规定的后偿贷款。他们的平均贷款时间为21个月,平均利率为6%。

  三大领导公司出现

  自2015年开始很快房地产众筹业三大公司出现,它们分别是Exporo、Zinsland、Bergfuerst,这三家公司致力于房地产众筹业发展。房地产众筹业务份额中它们的比例超过四分之三。

  Exporo2013年由首席执行官SimonBrunke、Bj·rnMaronde、JulianOertzen、TimBütecke合并建立。2014年末Exporo发行了第一个项目EeporoGmbH。自那时起,平台发展突飞猛进,共筹集资金6400万欧元,超过整个市场份额的40%。平台投资了超过52个项目,仅2017年就有21个。这些项目大多是大型项目,达到德国招股说明书中免税上限2500万欧元。为了跟进扩张脚步,Exporo近期从e.ventures、HoltzbrinckVentures、Sunstone及BPOCapital融资800万欧元。

  Zinsland由首席执行官Carl-FriedrichvonStechow、Dr.StefanWiskemann及MoritzEversmann在2014年建立。至今为止投资了25个项目,2017年投资10个,总价达1800万欧元。为了适应公司的发展野心与规划Zinsland计划到年底员工人数增加一倍。

  Bergfürst比其他竞争者成立更早,作为股权众筹平台2011年由首席执行官Dr.GuidoSandler及DennisBemmann建立。2014年平台发行了第一个房地产项目,短暂原地踏步后专注投资房地产。至今为止,平台已经融资1300万欧元,投资20个房地产项目。大多数竞争平台要求最低投资额为500欧元,而Bergfürst允许散户投资者10欧元起投资。

  Bergfürst转向房地产众筹业是个例外。其他股权众筹平台如Seedmatch(通过Mezzany)、Companisto或FunderNation投资中小企业和创业企业。它们曾在几个项目中涉足房地产众筹业,但似乎都放弃了与专业性更强的平台竞争。

  而法国市场与德国市场形成鲜明对比。法国两大股权众筹平台WiSeed与Anaxago不仅成为房地产众筹领导者,还引领如Clubfunding、Fundimmo或Homunity等专业平台发展。

  至今为止,众筹平台已经筹集1亿欧元,但这仅仅是德国房地产业的沧海一粟。所有观察家都认同这一市场潜力巨大。不管是住宅房产还是商业房产,德国市场需求量都十分庞大。相较于传统招标书为基础的房地产投资证券,房地产众筹平台被认为是从投资者向开发者更快速低价融资的方法。

  除了三大领导者,业内还有大约10家公司试图在市场中找到自己的位置:

  Zinsbaustein,2016年成立,排名第四,8个项目融资900万欧元。

  其他公司至今仅投资过不多的项目:

  iFunded,成立于2015年,2016年开始营业,旨在吸引有在柏林投资意愿的德国及国际投资者。项目平均规模为80万欧元。

  HomeRocket,成立于2015年,在奥地利运营,但同时接待德国和奥地利的投资者和开发商。

  immofunding成立于2015年,同样在奥地利运营。

  Renditefokus成立于2015。

  ReaCapital成立于2017。

  最新进入市场的公司是Engel&V·lkersCapital,由房地产中间商Engle&V?lkers及中小企业借贷平台Kapilendo合营,预期客户为房地产项目的散户投资者及机构投资者。

  管理者密切监管

  德国如今显然仍处在房地产众筹业发展的初始阶段。但我们期望到今年年底德国能够成为欧洲大陆第一市场。

  平台将有许多革新,为了加速发展,得找到新的融资来源。而提升房地产开发商及投资者对房地产众筹的意识,说服他们使用众筹,这是众筹平台的主要挑战。

  监管者密切注视着众筹平台。特别是监管者注意到平台与工程开发者有密切甚至是独家联系,这可能会导致潜在的利益冲突。这种冲突常发生在绿色众筹平台,但也常出现在诸如Zinsbaustein及iFunded等房地产众筹平台上。

  为了保护投资者,众筹市场将被严密监控。正如MichelHarms指出,德国房地产众筹市场尚未经历过拖欠资金的问题,但一旦出现第一次失败必将让投资者产生动摇。

  “虽然投资者完全了解房地产众筹业面临的风险,但他们的认知仍停留在理论层面。当有一天他们真的损失500欧元时,他们对于风险的认知才会大有不同。”
(责任编辑:王姝睿 HF059)
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